Função:

YIELD (Retorno)

Problema Exemplo:

Suponha que você esteja pensando em comprar uns títulos dos Estados Unidos com os seguintes termos: data de liquidação, primeiro de janeiro de 2002; data de vencimento, primeiro de janeiro de 2012; taxa nominal anual de juros, 8%; o preço de mercado, $97.50; valor nominal, $100.00; 2 pagamentos de juros cada ano; e base de "Atual" para contar o número de dias. Qual é o retorno do título?

Observações:

A função YIELD calcula o retorno de um investimento. Em outras palavras, retorna a taxa de juros que um investimento produz. A função pede o seguinte: YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, basis) [RENDTO(liq, vencto, taxa, preço, valor_nominal, freq, base)]:

· settlement é a data de liquidação do título. Por exemplo, nos Estados Unidos a data de liquidação é geralmente 48 horas depois de comprar o título.

· maturity é a data de vencimento do título.

· rate é a taxa nominal anual de juros.

· pr é o valor de mercado do título.

· redemption é o valor nominal do título.

· frequency é o número de cupons ou pagamentos de juros cada ano.

· basis determina o tipo de base que se usa para contar o número de dias em um mês e um ano.

0 = US (NASD) = 30 dias cada mês e 360 dias cada ano

1 = Atual = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 365 (o 366) dias cada ano

2 = Atual/360 = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 360 dias cada ano

3 = Atual/365 = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 365 dias cada ano

4 = Europeo = 30 dias cada mês e 360 dias cada ano

Como resultado, a função para determinar o retorno é a seguinte:

YIELD(“1/1/2002”, “1/1/2012”, 0.08, 97.50, 100.00, 2, 1) = .08374

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Problema para o aluno:

Suponha que a companhia Nossa Esfirra, S.A. tenha vendido títulos para financiar seu novo edifício em Miami. A data de liquidação para os títulos foi o primeiro de janeiro de 2002. A data de vencimento é o primeiro de janeiro de 2007. A taxa nominal anual de juros é 8.9%. O valor nominal de cada título é $100.00, e o valor de mercado é $99.50. Os pagamentos de Nossa Esfirra, S.A. são semestrais. A base que se utiliza para contar o número de dias é "Atual." Qual é o retorno desses títulos?

YIELD(“1/1/2002”, “1/1/2007”, 0.089, 99.50, 100.00, 2, 1)

=

.0903