Daniel Sanches (São Paulo, São Paulo)

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Bom, o mercado de títulos brasileiros é um pouco diferente do mercado americano. Por questões de credibilidade no Brasil nós não temos títulos de..., muitos títulos de longo prazo. Os investidores não estão dispostos a investir em títulos de longo prazo no Brasil. Nós temos basicamente letras de tesouro e notas do tesouro. As letras de tesouro são títulos de curtíssimo prazo e podem ser tanto pós-fixados ou pré-fixados, dependendo da situação do mercado, dependendo das tendências das taxas de juros. As notas de tesouro nacional são títulos, diria assim, de médio prazo, no caso brasileiro. Médio prazo no Brasil seria mais ou menos entre seis meses e um ano. Esses títulos também podem ser pré-fixados ou pós-fixados. Outra característica interessante do mercado brasileiro é a curva de juros o a estrutura a termo da taxa de juros. Como nós não temos títulos de longo prazo, nós geralmente utilizamos o mercado futuro para definir a nossa curva de juros para que os investidores possam saber a tendência futura dos juros para fazer seus investimentos.