João Paulo Uliano Lopes (Rio de Janeiro, Rio de Janeiro)

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Bom, vou falar um pouco do mercado de títulos do Brasil. Tem algumas diferenças bem..., bastante grandes com o mercado americano. Em primeiro lugar, devido a grande falta de credibilidade no Brasil, a grande volatilidade você tem com as taxas de juros, a estrutura termo que é aplicado para o mercado brasileiro é um pouco diferente da para o mercado americano, devido principalmente ao fato de você não dispor de muitos títulos ao longo prazo, mais uma vez trazendo esse problema da credibilidade de volta. Quanto às letras de tesouro nacional, você pode ter títulos prefixados ou posfixados. E são geralmente de curto prazo. As notas do tesouro nacional são de médio prazo que vai de seis meses a um ano. Então, não é bastante coisa, mais uma vez trazendo a credibilidade de volta. E também podem ser posfixados ou prefixados. Essa curva de juros, ele vai variar então de acordo com o expectativa pro futuro e não devidamente com o que você vai perceber sobre os títulos de ao longo prazo por serem mais escassos no mercado brasileiro.